公募REITs大跌臨停，是否具有投資價值，機構怎么看？

近日，多只公募REITs發布了2023年的運營成績單，基本面的波動在二級市場引起了大幅震蕩，有產品甚至在1月10日盤中跌停。

公募REITs大跌臨停

為了保護基金份額持有人的利益，紅土創新鹽田港REIT與嘉實京東倉儲基礎設施REIT決定周四開市起短暫停牌并暫?；鹜ㄆ脚_份額轉讓業務一小時。

另外，嘉實基金發布自購公告。公司公告稱將使用不超過1000萬元固有資金投資旗下嘉實京東倉儲基礎設施REIT，支持該基金持續、穩定、健康發展。同日，該基金原始權益人北京京東世紀貿易發布增持計劃，本次增持金額不超過1800萬元，增持基金份額不超過500萬份，增持計劃將在一年內完成。

機構：目前REITs整體低估

光大證券之前曾在年度策略報告《低位蘊生機，增量有源，估值提升有據——2024年基礎設施公募REITs策略報告》中提出：1城鎮化后期，公共事業產品有漲價預期；2）目前REITs整體低估，隨著增量資金入場（如FOF，社保等），板塊將迎來價值重估。比較A股股息率與REITs的股息率，我們可以得出結論：REITs的高股息源于1）高比例的強制分紅，2）收益及現金流相對穩定的底層資產，故而目前REITs的高股息將大概率持續。隨著資產荒的持續演繹，高股息資產價值有望重估，REITs板塊有望最先受益。

中信證券表示，預計在2023年四季報披露前的一段時間里，陸續有REITs披露底層基礎設施的經營表現，因此市場或繼續圍繞相關增量信息進行交易。在此背景下，建議投資者在市場波動加劇中布局分子端穩健的資產。分子端穩健既要求“量”穩、又要求“價”穩，因此可重點關注“量”有保障、同時價格有安全區間的資產，通過對分子端的研判選擇當前分派收益率、IRR具備性價比的品種。

中金公司認為，2023年部分項目調整幅度已經大于其基本面波動，中期來看，2024年3月及6月雖仍有一定解禁壓力，但考慮到多數項目基本面有望延續修復趨勢、增量資金和會計記賬政策有序推進、估值逐漸進入有性價比的區間且收益風險比有望收斂，REITs作為另類高分紅品種的配置價值有望進一步顯現。該機構建議1）挖掘經營穩健且具有超跌可能的部分倉儲物流、二線城市研發辦公產業園、高速公路REITs；2）持續關注歷史表現相對較優的保租房、廠房和公用事業項目的配置價值；3）估值合理、資產優質的新發REITs。